Maybank downgrade to RM 3.74

馬銀行老二地位拱手讓土聯

(吉隆坡13日訊)繼馬銀行(MAYBANK，1155，主板金融股)在兩週前公佈60億令吉的20配9附加股計劃後，其股價近兩週內下瀉逾20%，表現跑輸下跌3.8%的綜合指數。

同時，土著聯昌(COMMERZ，1023，主板金融股)市值已經超越馬銀行，成為市值第二大銀行股，僅次於大眾銀行(PBBANK，1295，主板金融股)。

盤中一度跌破4令吉

馬銀行已經連跌12個交易日，該股在今天盤中交易更一度跌破4令吉，去到3.96令吉全天最低水平。閉市時，該股稍微收窄跌幅，重回4令吉水平，全天跌6仙或1.48%。

由於股價跌跌不休，馬銀行失守銀行股市值第二大的地位，拱手讓給一直排名在第三的土著聯昌。

目前，馬銀行的市值為195億2459萬令吉，而土著聯昌的市值則為221億8408萬令吉。排名第一的依然是大眾銀行，它的市值為252億5327萬令吉。

大眾銀行在今天終於結束連跌8個交易日的窘境，以7.15令吉結束全天交易，起10仙或1.42%。至於土著聯昌則平盤收市，報6.20令吉。

無論如何，聯昌國際投行分析員維持馬銀行的盈利預測和目標價格。

他給予馬銀行的目標價格是5令吉，不過，附加股除權後的目標價格為3.74令吉。

他補充說，雖然馬銀行股價在過去兩週已經重挫超過20%，不過，他維持該股的投資評級為「落後大市」。

「該股目前的交易價低於我們5令吉的目標價，而且其附加股除權後的價格3.64令吉，也僅僅比我們除權後目標價3.74令吉低0.09令吉。」

假設綜指維持目前的水平，分析員在馬銀行股價跌至3.53令吉，或除權後價格跌至3.28令吉，才會將該股的投資評級調高至「中立」。

在有關價位，該股才能提供約20%的回酬，符合「中立」評級。

除此之外，分析員也謹慎看待馬銀行的國內外業務，因為目前經濟正處在放緩時期。

他預測該集團2010財政年的貸款成長將放緩6至7%，而其09財政年呆帳率料將增6.1%。

他認為馬銀行被調降評級的潛在因素，包括：第一、信貸成本提高；第二、較低的貸款成長；第三、海外業務貢獻低；第四、海外銀行潛在投資減值虧損；第五、附加股侵蝕盈利。